MoneyisMuni_돈이뭐니?

포트폴리오 점검을 하다가 AI 인프라 관련 종목들이 고점 대비 20~30%씩 빠져 있는 걸 보고 잠깐 멈췄습니다. "아, 이 느낌 어디서 봤더라." 전기차 붐이 꺾이던 그 시점의 묘한 기시감이 다시 떠올랐습니다. 메타가 경쟁사의 4분의 1 가격으로 AI API 시장에 뛰어들고, 중국산 오픈소스 모델이 미국의 AI 토큰 사용량을 역전했다는 소식이 연달아 나온 지금, 이 흐름을 어떻게 읽어야 할지 정리해 봤습니다. 메타의 수익화 선언, 호재인가 판 흔들기인가메타가 드디어 AI 유료 판매 모델을 공식화했습니다. 그동안 메타는 자사 AI 모델을 오픈소스 전략 아래 무료로 공개해 왔는데, 이번에 외부 개발자와 기업을 대상으로 유료 API를 출시하고 동시에 자체 데이터센터의 컴퓨팅 자원을 임대하는 방식으로 수익 구..

반도체 주가가 폭락하면 가장 먼저 사야 할 종목이 대형주라고 생각하십니까? 저는 그 생각을 깨는 경험을 소부장 투자에서 직접 했습니다. 수급이 완전히 꼬인 장세에서도 PSK와 PSK홀딩스는 기관의 방어 매수가 먼저 들어왔고, 그 이유를 파악하고 나서야 왜 이 두 종목이 소부장 투자의 핵심 3인방으로 불리는지 이해할 수 있었습니다. 전공정 드라이 스트립, 왜 글로벌 1위가 됐을까반도체를 만들 때 가장 기본이 되는 3대 공정이 있습니다. 증착(Deposition), 노광(Lithography), 식각(Etching)이 그것인데, 이 사이클을 수십 번 반복하면서 회로가 완성됩니다. 그런데 정작 많은 분들이 놓치는 공정이 하나 있습니다. 바로 각 사이클이 끝날 때마다 남는 감광액 찌꺼기를 제거하는 스트립(Str..

솔직히 저는 한동안 "실적이 좋으면 주가는 따라온다"는 말을 믿었습니다. 2020년 팬데믹 이후 국내 증시를 지켜보면서 그 믿음이 얼마나 위험한 단순화인지 뼈저리게 배웠는데, 이번 삼성전자 분기 영업이익 89.4조 원 발표 직후 주가가 이틀 연속 두 자릿수 폭락하는 장면을 보며 다시 한번 확인했습니다. 역대급 실적도, 수급 주도권을 잃은 시장에서는 그냥 묻힙니다. 수급 공동화 — 100조 원이 어디서 왔고 어디로 갔나일반적으로 외국인이 팔면 저가 매수 기회라고 알려져 있습니다. 제 경험상 이 명제는 절반만 맞습니다. 문제는 '언제, 얼마나, 그리고 누가 받느냐'에 달려 있거든요.코스피는 올해 7,000선을 돌파한 뒤 고점 대비 약 20% 하락했습니다. 삼성전자는 고점 8만 원에서 5만 8천 원대로, SK..

젠슨 황이 무대 위에서 "다음 1조 달러 기업"이라고 한마디를 내뱉자, 그날 마벨 테크놀로지 주가는 하루 만에 32% 넘게 폭등했습니다. 솔직히 처음 그 장면을 봤을 때, 저도 순간 "이게 단순한 립서비스인가?" 싶었습니다. 그런데 팬데믹 이후 데이터 센터가 폭발적으로 늘어나는 과정을 지켜보면서, 이 회사가 왜 그런 평가를 받는지 조금씩 이해가 되기 시작했습니다. GPU 성능 경쟁 뒤에 숨어 있는 진짜 전쟁, 바로 연결과 전력 효율의 싸움을 마벨 테크놀로지(MRVL)는 정면으로 겨냥하고 있었습니다. AI 인프라의 진짜 병목은 GPU가 아니었다2020년 이후 빅테크들이 GPU를 쓸어 담을 때, 저는 조금 다른 곳을 들여다보고 있었습니다. 서버가 늘어날수록 운영 비용이 기하급수적으로 오르는데, 그 주범이 G..

지금 AI 투자가 닷컴버블과 같다고 생각하십니까? 저는 그 말을 들을 때마다 2023년 이차전지 과열장이 떠오릅니다. 그때도 "미래 수요"를 끌어다 주가를 정당화했지만, 지금 AI 인프라 기업들이 찍어내는 숫자는 미래가 아닌 오늘의 매출총이익률입니다. 버블론과 공급 과잉 우려 사이에서 진짜 진입 타점이 어디인지, 데이터로 짚어보겠습니다.버블 논란 — 닷컴버블, 이차전지와 무엇이 다른가솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 처음 AI 랠리를 봤을 때 저도 "또 거품 아닌가" 하는 생각을 지울 수 없었거든요. 2023년 이차전지 섹터가 절정이던 시절, 업계는 2027년 이후의 전기차 출하량 가정을 지금 주가에 통째로 반영했습니다. 그 가정이 흔들리는 데는 캐즘(Chasm) 구간 하나면 충분했고, 주가는 반 토막이 ..

아스테라랩스(ALAB) '26년 1분기 매출이 전년 대비 93.4% 성장하며 3억 800만 달러를 기록했습니다. 수치만 보면 군침이 돌지만, 저는 솔직히 이 숫자보다 현재 주가(440달러)와 월가 평균 목표가(272~284달러) 사이의 괴리가 더 먼저 눈에 들어왔습니다. 폭발적인 실적, 숫자가 먼저 말한다1분기 Non-GAAP 기준 주당 순이익이 0.61달러로 집계됐습니다. 여기서 Non-GAAP 기준 주당 순이익은 스톡옵션 비용이나 감가상각 같은 비현금성 항목을 제외하고 실제 영업 현금 창출력에 가깝게 계산한 이익 지표를 말합니다. 월가 컨센서스 예상치 0.49달러를 무려 24.49% 상회한 수치였고, 이를 어닝 서프라이즈(Earning Surprise)라고 부릅니다. 쉽게 말해 시장이 예상한 것보다 ..

2026년 7월 10일 밤, 뉴욕 타임스스퀘어 나스닥 마켓사이트 전광판에 태극기와 SK하이닉스 로고가 나란히 켜졌습니다. 공모가 대비 13% 급등한 168달러로 첫날을 마감하며, 조달 금액은 265억 달러(약 40조 원)에 달했습니다. 알리바바와 사우디 아람코가 세운 기록을 단숨에 갈아치운 역사상 최대 규모의 외국 기업 미국 상장이었습니다. 솔직히 전광판에 태극기가 뜨는 장면을 보면서 제 생각이 맞았기를 바라는 마음과 틀렸을 때의 긴장감이 동시에 밀려왔습니다. ADR 방식이란 무엇이고, 이번 상장 구조는 어떻게 설계됐나이번 상장은 새로운 거래소에 새로 등록하는 개념이 아닙니다. ADR(American Depositary Receipt), 즉 미국 예탁 증서 방식으로 진행되었습니다. 여기서 ADR이란 외국..

주변에서 "애플은 AI에서 밀렸으니 이제 끝 아니냐"는 말을 들을 때마다 저는 솔직히 반신반의했습니다. 그런데 최근 실적 발표 숫자를 직접 들여다보고 나서는 생각이 완전히 바뀌었습니다. AI 투자에 수백억 달러를 쏟아붓는 빅테크들을 제치고 애플이 글로벌 시가총액 2위 자리에 올라선 이유, 숫자로 따져보면 생각보다 훨씬 단순합니다. AI 안 해도 49% 마진, 애플 실적의 민낯친구들과 주식 얘기를 하다 보면 "요즘 AI 관련주 아니면 답 없다"는 말이 꼭 나옵니다. 저도 한동안 그렇게 믿었습니다. 그런데 이번 애플 실적을 보고 나서는 그 믿음이 조금 흔들렸습니다.이번 분기 애플의 매출 총이익률(Gross Margin)은 49.3%를 기록했습니다. 매출 총이익률이란 제품을 팔아서 원가를 뺀 뒤 남는 이익의 ..