MoneyisMuni_돈이뭐니?

솔직히 저는 야구 구단의 수익이 '티켓과 중계권'에서 나온다고 오랫동안 믿었습니다. 그런데 MLB 30개 구단 중 유일하게 나스닥에 상장된 애틀랜타 브레이브스의 재무제표를 들여다보고 나서 그 믿음이 완전히 흔들렸습니다. 야구 부문은 적자, 구장 옆 부동산 부문은 흑자. 이 한 줄이 현대 스포츠 산업의 진짜 구조를 설명합니다.MLB 유일한 상장구단, 애틀랜타 브레이브스의 진짜 수익 구조MLB 30개 구단 가운데 주식시장에서 직접 살 수 있는 구단은 애틀랜타 브레이브스 홀딩스(티커: BATRA) 단 하나입니다. 양키스도 다저스도, 보스턴 레드삭스도 모두 비상장입니다. 토론토 블루제이스는 캐나다 통신사 로저스의 자회사라 간접 보유가 가능하긴 하지만, 로저스는 통신·미디어 기업이라 야구단 가치가 주가에 직접 반..

뉴욕 편의점에서의 말보로 한 갑 가격을 듣고 놀랐습니다. 19달러 50센트. 우리 돈으로 2만 8천 원이 넘었습니다. 그 순간 "이 회사 주식은 얼마나 벌까"라는 생각이 먼저 들었는데, 알고 보니 그 질문이 주식 역사상 가장 극적인 반전 중 하나로 이어집니다. 사양 산업이 어떻게 반세기 최고의 주식이 됐는지, 그리고 지금 그 공식이 흔들리고 있는지를 따져보겠습니다.가격결정력 — 죽어가는 산업이 최고의 주식이 된 이유뉴욕에서 담배 한 갑이 20달러에 육박하는 건 단순히 가게가 바가지를 씌우는 게 아닙니다. 뉴욕시에는 담배 한 갑 최저 가격 규제가 법으로 정해져 있고, 여기에 뉴욕주 세금 구조가 얹히면서 합법적으로 유통되는 담배 가격이 자연스럽게 그 수준까지 올라갑니다. 제가 직접 여러 편의점의 담배 가격을..

솔직히 저는 한때 미국 증시를 벗어날 수 있다고 믿었습니다. 밸류에이션(Valuation) 부담이 너무 컸고, 어딘가 더 싸고 덜 알려진 기회가 분명 있을 것이라 생각했습니다. 그래서 직접 유럽, 일본, 중국 시장을 하나씩 분석했고, 결국 제 손은 다시 미국으로 돌아왔습니다. 완벽해서가 아니라, 대신할 곳이 없었기 때문입니다. 대안을 찾아 떠난 여정, 그리고 마주한 한계미국 S&P 500의 주가수익비율(PER)이 역사적 평균을 한참 웃돌 때, 저는 진지하게 포트폴리오 분산을 고민했습니다. 여기서 PER이란 주가를 주당순이익으로 나눈 값으로, 시장이 실제 이익 대비 얼마나 비싸게 거래되고 있는지를 보여주는 지표입니다. 수치가 높을수록 고평가 신호로 읽힙니다.그래서 제가 직접 들여다본 첫 번째 후보는 유럽이..

SK하이닉스가 150만 원대로 내려왔을 때, 저도 매일 아침 주가 창을 열면서 "지금 팔아야 하나, 아니면 더 떨어지면 물타기를 해야 하나"를 반복했습니다. 20년 넘게 장기투자를 외쳐온 존리 대표의 인터뷰를 보면서, 제가 했던 고민 자체가 이미 잘못된 방향이었다는 걸 뒤늦게 깨달았습니다. 가격을 맞추는 게 투자라고 착각했던 것이 문제의 시작이었습니다. 가격 예측이라는 착각, 저도 거기 빠져 있었습니다혹시 이런 경험 있으신가요? 주가가 조금 빠지면 "지금이 바닥인가" 싶어서 매수 버튼에 손이 가고, 반대로 조금 오르면 "이미 늦은 건 아닐까" 하며 망설이는 상황 말입니다. 솔직히 이건 저 얘기입니다. 150만 원짜리 종목이 130만 원이 되면 사려고 기다렸는데, 막상 130만 원이 되니 "혹시 100만 ..

어닝 서프라이즈가 나왔는데 주가가 떨어졌습니다. 삼성전자도, 마이크론도 그랬습니다. 저도 그 장면을 보면서 "이게 말이 되나?" 싶었는데, 알고 보니 지금 시장은 '잘했다'로는 부족하고 '압도적으로 잘했다'를 요구하고 있었습니다. 7월 22~23일 알파벳(구글 모기업)과 인텔의 실적 발표를 앞두고, 이 두 기업이 왜 지금 이 시장에서 특별한 시험대에 오르는지 정리해 봤습니다. 어닝 서프라이즈도 비웃는 시장, 지금 무슨 일이 벌어지고 있나솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 어닝 서프라이즈(Earnings Surprise)란 기업이 시장 예상치를 웃도는 실적을 발표하는 것을 의미합니다. 쉽게 말해 "예상보다 더 잘 벌었다"는 신호인데, 보통은 이런 발표가 나오면 주가가 오르는 게 정석입니다. 그런데 최근 분위기..

2026년 5월 15일 아침, SEC에 두 건의 공시가 동시에 올라왔습니다. 빌 게이츠 재단은 마이크로소프트 주식 770만 주를 전량 매각했고, 같은 날 빌 애크먼은 "MS는 역대급 저평가"라며 565만 주를 사들였습니다. 저도 이 뉴스를 보고 잠깐 멈칫했습니다. 창업자의 재단은 팔고, 월가의 베테랑은 사는 이 엇갈림이 사실 마이크로소프트의 본질을 가장 선명하게 드러낸다고 느꼈거든요. 구독료 제국의 실체 — 사랑받지 않아도 돈이 빠져나간다마이크로소프트를 AI 회사라고 부르는 시각도 있는데, 저는 그 표현이 절반만 맞다고 봅니다. 이 회사의 진짜 정체는 세계 최대 규모의 구독료 비즈니스입니다.2026년 1분기 기준 MS 전체 매출에서 소프트웨어를 한 번 팔고 끝나는 제품 매출은 18%에 불과합니다. 나머지..

솔직히 저는 한동안 기업 실적 뉴스에서 '순이익'만 봤습니다. 아마존이 전년 대비 77% 폭증했다는 헤드라인을 보며 본업이 터진 줄 알았죠. 그런데 그 이익의 절반 이상이 실제 상품을 팔거나 서비스를 제공해서 번 돈이 아니었습니다. 장부에 숫자 하나를 다시 적어서 생긴 이익이었다는 걸 뒤늦게 알았을 때, 제가 한동안 얼마나 주식을 대충 공부하고 있었는지 깨닫고 부끄러워졌습니다. 순이익 뒤에 숨은 평가이익의 실체2024년 1분기 아마존의 세전 이익 가운데 168억 달러는 앤트로픽 지분에서 나왔습니다. 아마존은 2023년부터 앤트로픽에 총 80억 달러를 투자했고, 앤트로픽의 기업가치가 급등하면서 장부상 지분 가치가 742억 달러까지 불어났습니다. 12조 원을 넣었더니 111조 원이 된 셈이죠.여기서 핵심 개..

2026년 6월, 스페이스X가 나스닥에 상장 첫날 시가총액 1조 7,700억 달러를 찍으며 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)를 기록했습니다. 그런데 정작 시장에서 화제가 된 건 스페이스X가 아니라 테슬라였습니다. "테슬라를 구제해야 한다"는 말이 월가에서 나오기 시작했거든요. 테슬라 주주로서 매일 아침 주가를 확인하는 저로서는 그 단어 하나가 꽤 서늘하게 들렸습니다. 자동차 실적은 흔들리고, 주가는 PER 180배2026년 1분기 테슬라 매출은 224억 달러로 전년 대비 16% 늘었습니다. 수치만 보면 나쁘지 않습니다. 그런데 자동차 부문만 따로 떼어보면 이야기가 달라집니다. 2025년 연간 자동차 매출은 약 695억 달러로 전년보다 10% 줄었고, 1분기 인도량은 약 35만 8,000대로 전 분기 ..