워런 버핏과 구글 (ROIC, 디지털 철도, 경제적 해자)
워런 버핏이 알파벳(구글) 매수를 "후계자가 아닌 내 직접적인 픽(Pick)"이라고 못 박았습니다. 처음 매수 대비 다섯 배까지 늘린 공격적인 행보인데, 저는 이 인터뷰를 보면서 솔직히 한 대 얻어맞은 느낌이었습니다. 기술주를 꺼린다고만 알았던 거장이 빅테크를 '21세기 디지털 철도'라고 부르는 장면, 그냥 흘려들을 수가 없었습니다. 버핏이 알파벳을 직접 고른 이유, ROIC(자본 수익률)버크셔 해서웨이가 알파벳을 처음 매수한 건 2024년 3분기였습니다. 이후 올해 초 1~3분기에 세 배 불타기를 했고, 6월 공시 기준으로는 유상증자에도 직접 참여했습니다. 최초 매수 대비 다섯 배 이상 포지션을 키운 셈이라, 추정하기로는 지금 버크셔 포트폴리오 순위로 3위까지 올라온 상태입니다. 애플이 1위, 아메리칸..
뉴욕타임즈 (경제적 해자, 구독 모델, 미디어 양극화)
매일 아침 앱을 열고, 점심엔 레시피를 뒤지고, 퇴근길엔 퍼즐을 풀면서도 저는 그걸 '투자 아이디어'로 연결한 적이 단 한 번도 없었습니다. 워런 버핏이 포트폴리오에서 애플을 줄이고 뉴욕 타임즈를 담았다는 소식을 접하고 나서야, 제가 매일 돈을 지불하던 그 구독이 얼마나 강력한 비즈니스인지 뒤늦게 깨달았습니다.신문사에 꽂힌 버핏, 경제적 해자가 핵심이었다솔직히 처음 이 뉴스를 봤을 때, 저도 "지금이 어떤 시대인데 신문사야"라는 반응이 먼저 나왔습니다. AI와 반도체가 매일 화제인 시장에서 전통 미디어를 선택한다는 게 낯설게 느껴졌던 거죠. 그런데 버핏의 논리를 따라가다 보니 생각이 완전히 바뀌었습니다. 핵심은 경제적 해자(Economic Moat)였습니다. 경제적 해자란 경쟁자가 쉽게 침범하지 못하도록..