MoneyisMuni_돈이뭐니?

연초 수익률 439%를 기록한 펀드가 단 6일 만에 청산됐습니다. 방향은 맞았는데, 왜 무너졌을까요. 레오폴드 아셴브레너의 시츄에이셔널 어웨어니스 펀드 청산 사건을 직접 지켜보면서, 저는 '수익률이 높은 펀드가 제일 위험할 수 있다'는 역설을 다시 한번 실감했습니다. 레버리지, 헷지 실패, 마진콜이라는 세 가지 키워드로 이번 사건을 해부해 봤습니다. 레버리지가 불씨를 댕기다수익률 439%라는 숫자만 보면 이 펀드는 완벽해 보입니다. 그런데 저는 처음 이 소식을 접했을 때부터 한 가지가 걸렸습니다. 70조 원 규모의 자산을 4~8명이 운용한다는 구조, 그리고 자기 자본의 3~4배에 달하는 레버리지. 이 조합은 수익률을 극대화하는 동시에 청산의 방아쇠를 언제든 당길 수 있는 구조이기도 합니다.레버리지(Lev..